（原标题：四川富豪肖永明不测“让位”，紫金矿业或入主藏格矿业）
21世纪经济报谈记者 董鹏 成都报谈
事理应中，预念念除外。
藏格矿业(000408.SZ)的潜在买家，并非同在格尔木的盐湖股份(000792.SZ)，而是远在福建的紫金矿业（601899.SH）。
2025年1月9日、10日，藏格矿业与紫金矿业先后发布公告，藏格矿业控股鼓励迥殊一致活动东谈主、第二大鼓励狡计将部分公司股权转让给紫金矿业，并可能波及公司限制权变更。
藏格矿业，为国内第二大钾肥坐褥商、主要的盐湖提锂企业，现任实控东谈主为四川富豪肖永明，此东谈主迥殊联系方执股均处于高度质押景况。
需要指出的是，天然更多往复细节尚未暴露，关联词详细有计划藏格矿业近况、行业平均估值与股权转让比例，以及近期中国盐湖公司溢价收购盐湖股份的案例等要素，上述往复可能会达到百亿领域。
毫无疑问，这是紫金矿业的又一次重磅收购，由此公司将赢得新的上市平台、极具竞争上风的低老本钾、锂财富，在中枢技俩西藏巨龙铜业的权利也将随之大幅增多。
往复领域或达百亿包括藏格创业投资、四川永鸿实业在内，肖永明当今径直和曲折执有藏格矿业37.5%控制的股份。
这次藏格创业投资迥殊一致活动东谈主，狡计转让统统17.51%股权。加上二鼓励宁波新沙隆运投资公司（沙钢集团全资孙公司）狡计转让的7.21%股权，紫金矿业集团或其控股子公司有望相连24.72%，从而成为藏格矿业新的控股鼓励。
肖永明迥殊联系方的共计执股，则会下落至20%控制，退为上市公司新的二鼓励。在此之前，肖永明依然是艰难缠身。
2020年9月，藏格创业投资及肖永明，因涉嫌信息暴露罪犯违法被立案拜谒；2021年2月，肖永明因涉嫌罪犯采矿罪被履行逮捕；2022年7月，肖永明因违法犯采矿罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年；2023年8月，肖永明被改判无罪。
直至2024年4月，肖永明再次因涉嫌刑事案件，被四川自贡市公安局履行指假寓所监视居住，直至同庚10月方才撤废。
藏格矿业暴露的最新一期质押公告还走漏，摈弃2024年6月，肖永明迥殊限制的藏格创业投资、四川永鸿实业执有的上市公司股份均处于高度质押景况，其中肖永明个东谈主径直执股质押率达到100%。
肖永明涉案时辰，藏格矿业的发展却是可圈可点，尤其是公司事迹发达方面。
其中，2022年受益于锂盐高涨等要素的拉动，上市公司归母净利润一度跨越56亿元。2023年以来，锂盐、钾肥价钱周期回落，关联词公司凭借对西藏巨龙铜业的投资又告捷对冲掉了产物跌价的冲击。
以2024年前三季度为例，藏格矿业营收23.2亿元、净利润18.6亿元，同时投资净收益则达到15.2亿元。
也恰是基于上述事迹发达，藏格矿业近两年的股价跌幅昭着小于同业业，摈弃本日停牌前公司总市值依旧达到466亿元。
暂时天然莫得更多往复细节出炉，关联词参照现时锂盐行业平均估值（市净率2.2倍、市盈率24.7倍），以及近期中国盐湖公司溢价20%收购盐湖股份的案例来看，上述藏格矿业的股份转让可能会达到百亿领域。
后续，一朝该笔往复成功落地，青海当地的盐湖企业模式也将随之篡改，并变成以央企五矿、中信，以及紫金与青海国资为主的国度队。
曲折增多巨龙铜业鼓励权利营业作念熟不作念生，藏格矿业与紫金矿业确有一定渊源。
被以为是国内下一代主力铜矿的驱龙铜多金属矿，确立企业为西藏巨龙铜业。当今，紫金矿业执有巨龙铜业54.35%股权，藏格矿业则执有其30.78%股权，其余股权由西藏当地国资执有。
联系数据走漏，仅2024年上半年，巨龙铜业营收、净利润便分袂达到61.2亿元和27.8亿元。藏格矿业对巨龙铜业的投资收益，也成为了近两年叛逆行业周期下滑的利器。
本色上，即便不有计划以上巨龙铜业的执股，藏格矿业并表的钾、锂业务也极具竞争上风。公司与盐湖股份同为察尔汗盐湖委果立企业，业务、老本水平与营收结构也极为相似，险些迥殊于一家小号的“盐湖股份”。
以锂盐业务为例，藏格矿业单吨老本不错达到3万元/吨露面的水平，行业竞争上风极为昭着。在现时锂价执续低迷、江西云母提锂企业大领域减产的布景下，藏格矿业锂盐产物依旧不错达到50%控制的毛利率。
氯化钾价钱，天然近两年处于低位轰动，关联词国内钾肥供给缺口遥远存在，谋略安全旯旮一样很高。
此外，藏格矿业如故A股有色行业中欠债率最低的公司，2024年三季末公司欠债率仅有4.85%，讲明期末公司整个者权利达到132亿元。
反不雅紫金矿业，也不是只是新增一家上市公司平台那么浮浅，具体业务、财富布局方面也不错产生一定协同效应。
最初，对藏格矿业股权的收购，将曲折增多紫金矿业在巨龙铜业的鼓励权利。如果按照藏格矿业现时执股比例狡计，共计鼓励权利有望增多至60%以上。
其次，紫金矿业近两年也在积极布局锂业财富，比如阿根廷3Q技俩、西藏拉果错盐湖，以及曲折入股天都锂业子公司等。
藏格矿业现存的资源储备，也并非只好察尔汗盐湖的部分采矿权，公司还储备有西藏麻米错盐湖、老挝钾盐矿等技俩储备。收购并控股藏格矿业，一样成心于紫金矿业异日锂行业计谋目标的好意思满。
不外，紫金矿业方面指出“本次收购尚需恭候公司董事会的批准及收购左券的隆重签署。”
左券未签署、收购莫得驱动的布景下，该笔往复无疑也存在着一些省略情趣。
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